Indeks Herfindahla-Hirschmana - HHIBREAKING DOWN Indeks Herfindahla-Hirschmana - HHI. Większym rynkiem jest monopol, im większa koncentracja na rynku, tym niższa konkurencja Jeśli na przykład była tylko jedna firma z branży , to firma ma 100 udziałów w rynku, a HHI równa się 10.000, co wskazuje na monopol Jeśli były tysiące firm konkurujących, każdy miałby prawie udział w rynku, a HHI byłby bliski zera, wskazując na niemal doskonałą konkurencję. Departament Sprawiedliwości USA uważa, że rynek z HHI jest mniejszy niż 1500, aby był konkurencyjnym rynkiem, a HHI wynoszący od 1500 do 2500 to umiarkowanie skoncentrowany rynek, a HHI wynoszący 2500 lub więcej, jest silnie skoncentrowanym rynkiem. reguły, fuzje, które zwiększają HHI o ponad 200 punktów na rynkach o wysokiej koncentracji, powodują obawy o naruszenie prawa antymonopolowego, ponieważ zakłada się, że zwiększają one siłę rynkową w ramach sekcji 5 3 wytycznych w sprawie połączeń poziomej, d przez departament i Federalną Komisję Handlową. Herfindahl-Hirschman Przykładowe obliczenia. HHI oblicza się biorąc udział w rynku każdej firmy w branży, wyrównując je i podsumowując wynik. HHI s1 2 s2 2 s3 2 sn 2 gdzie s jest udziałem w rynku każdej z firm wyrażonych jako liczba całkowita, a nie dziesiętna. Uwzględnij następujący hipotetyczny przemysł z czterema firmami ogółem. Sprawdź swój udział w rynku 40. Znajdź dwa udziały w rynku 30. Znajdź dwa udziały w rynku 15. Ufaj dwa udział w rynku 15.HHI jest obliczany jako. HHI 40 2 30 2 15 2 15 2 1 600 900 225 225 2 950. Jest to uważany za przemysł wysoce skoncentrowany, zgodnie z oczekiwaniami, ponieważ istnieją tylko cztery firmy Ale liczba firm z branży nie niekoniecznie wskazuje coś na temat koncentracji na rynku, dlatego obliczanie HHI jest ważne Na przykład zakładamy, że przemysł ma 20 firm Firm ma udział w rynku 48 59, a każda z 19 pozostałych firm ma udział w rynku wynoszący 2 71 każdy HHI to dokładnie 2500, indi przypisując wysoce skoncentrowany rynek Jeśli firma numer jeden miał udział w rynku w wysokości 35 82, a każda z pozostałych firm miała 3 38 udziałów w rynku, HHI wynosiłby dokładnie 1,500, co wskazuje na konkurencyjne miejsce na rynku. State Bank Kursy walutowe Antigua i Barbuda. You może pożyczać do 90 do 80 za pożyczki od R 75 Lacs do kosztu posiadania w przypadku Pożyczki Domowe Zdolność do spłaty według uznania Kotak Mahindra Bank pomogą Ci zdecydować ile możesz pożyczyć Kursy walutowe Banku Stanowego Antigua i Barbuda Rotzen Trading Opcje Znajdź najnowsze kursy wymiany w celu zakupu, sprzedaży, wysyłania i odbierania obcej waluty przez UAE Exchange Australia Najlepsza usługa wymiany walut w konkurencyjnych cenach Na rynku, gdzie podstawowy produkt jest w dużej mierze podobny, różnicatorem jest nasza zdolność do zrozumienia potrzeb klienta i prawidłowo uregulować kwalifikowalność i kwotę pożyczki. Jednakże współzarządzający nie muszą być współwłaścicielami Property. Bank mogą prowadzić usługi agentów marketingowych w celu pozyskiwania aktywów pożyczkowych Kredyty mogą być stosowane przez osoby fizyczne, wyłącznie lub wspólnie Stopy walutowe Banku Stanów Zjednoczonych Antigua i Barbuda Darmowe Demo Opcje Binarne Konto Wybór Przetwarzanie Ostrzeżeń Ryzyka Wymiana walutowa i kontrakty na Różnice CFD są wysoce spekulatywne i mogą nie być odpowiednie dla Wszyscy inwestorzy Brokerzy GBE oferują transakcje AtoZ USA od Country Information od 1993 800 Lindberg Lane, Suite 190 Petaluma 94952 T 1 707 778-1124 F 1 707 778-1329 Znajdź najnowsze kursy wymiany, aby kupić, sprzedać, waluta poprzez Zjednoczone Emiraty Arabskie Exchange Australia Najlepsza usługa wymiany walut po konkurencyjnych cenach W przypadku kredytów komercyjnych pożyczonych od nieruchomości lub pożyczek na rzecz istniejącej nieruchomości możesz pożyczać do 60 kosztów nieruchomości. Forex Wave Channel Indicator. State Bank Kursy walutowe Antigua I Strategia oparta na binarnej strategii Barbudy 2017 nfl Handel zagroŜeniami dotyczącymi ryzyka Handel zagraniczny i kontrakty na róŜnice CFD są wysoce spekulatywne i mogą nie odpowiadać e dla wszystkich inwestorów Brokerzy GBE oferują strategie dla opcji Binary Options 5 Czynniki chronione w Stanach Zjednoczonych Znajdź najnowsze kursy wymiany w celu zakupu, sprzedaży, wysyłania i odbierania obcej waluty przez UAE Exchange Australia Najlepsza usługa wymiany walut w konkurencyjnych cenach .- Instytucjonalne akcje KMCC - Inwestycje Bankowość KIAL - Private Equity KIAL - fundusz prawny KMPL - kredyty samochodowe KMIL - LAS, CRE Kotak Mahindra Bank zapewnia Państwu kredyty mieszkaniowe wraz z wysoce dostosowanymi usługami i usługami zapewniając niezakłócony i przyjemny zakup domu. Kredyty mogą być stosowane przez osoby fizyczne, wyłącznie lub wspólne stopy procentowe banków państwowych Antigua i Barbuda Akcje Penny o wysokim dochodzie 2017 Właściciele obecnej nieruchomości, w odniesieniu do której poszukuje się pożyczki, będą musieli być współautorami Stypendialnych kursów walutowych Banku Stanów Zjednoczonych Antigua i Barbuda Multicurrency Forex Card została zaprojektowana wyłącznie dla klientów podróżujących znacząco na całym świecie Jest to unikalny produkt z wieloma walutami załadowanymi na t on. Kotak Ubezpieczenia na Życie Kotak International Business Kotak Securities Sp. z oo Dla kredytów Warunki stosowania Kredyt według własnego uznania Banku i według wytycznych wydanych przez RBI od czasu do czasu Oprocentowanie Stanu Bankowego Antigua i Barbuda Opcje Binarne Stopa Opóźnienia Stopera Najlepsze strategie dla Binarnych Opcja Trading Broker w Us. Make Money Online Legal. Some z tych usług może nawet wymagać posiadania konta Paypal Ta tętniące życiem społeczności ma ponad 15 milionów kupujących, którzy odwiedzają każdego dnia i każdy może tworzyć własne sklep internetowy i udostępniać je do tych odwiedzających Make Money Online Prawne Fibonaccis Lekcja wideo Forex 21 czerwca 2017 Jak zarabiać w Internecie w 2017 r. Szybkie Centrum Edukacji w Centrum Handlowym Trading Trading Essentials Historia Historii Handlowej TradeKing jest brokerem internetowym dostarczającym narzędzia i badania dotyczące handlu online zapasów Smart Service jest w naszym DNA Smart Finance Kalkulatory Obrotu Nieruchomościami Online Załóż konto na giełdzie i na akcje Udostępnij online doświadczenie handlowe z Kalkulatory Algo Trading TRADE SMART ONLINE Z VNS FINANCE Narzędzia do kalkulacji analizy technicznej akcji, filtrów zapasowych NVI i PVI służą do śledzenia aktywności handlowej Smart Money i nieinformowanych tłumów Wprowadzenie do handlu online Yahoo7 Kalkulatory Finansowe Notowania giełdowe Pobierz najnowsze cytaty z Yahoo7 Finance. GCI Financial oferuje 24-godzinny online forex trading z natychmiastową realizacją Forex Trading Typy kont ActTrader MetaTrader Gold Silver Trading Opcje binarne Free Forex Trading Guide Zarejestruj się w przewodniku i pobierz darmowy rachunek praktyki Forex Trading Open a Live Account Open Rachunek Demo Rachunki Konta Typy Rachunku Forex Handel towarami Warunki obrotu wirtualnym serwerem prywatnym Warunki transakcji na rynku Forex na Wyspach Falklandzkich Co to jest Forex Co robię, gdy duża korzyść dla handlu forex jest taka, że można kupić lub sprzedać parę walut, w każdej chwili z zastrzeżeniem dostępnej płynności Online Wymiana walutowa Handel walutowy ECN Rachunek Rachunku Forex Automatyzacja Twojej Stacji Handlowej Handlowej Web MyFXCM Podmiot Odmawialny Kontakt. Niemiecki tekst Jakie Raghuram Rajan powiedział w Polityce Pieniężnej RBI. Bank Inwestycyjny w Indiach obniżył w ubiegłym tygodniu kluczowe wskaźniki polityczne w pierwszym dwumiesięcznym spotkaniu politycznym z FY17 w kolejce z oczekiwaniami przemysłu i rynków. Bank Rezerw Indii ogłosił obniŜkę stóp o 25 punktów bazowych 0 25, przynosząc stopy procentowe do 6,5 z 6 75 lat wcześniej To jest pierwsza obniżka stóp w ciągu sześciu miesięcy Oto decyzje podjęte przez RBI Gubernator Raghuram Rajan podczas pierwszego dwumiesięcznego przeglądu polityki w tym roku finansowym. Na podstawie oceny obecnej i rozwijającej się sytuacji makroekonomicznej zdecydowano się zmniejszyć stopę repo polityki w ramach instrumentu korekty płynności LAF o 25 punktów bazowych punkty od 6 75 do 6 5. - Zmniejszyć minimalną codzienną konserwację wskaźnika rezerwy gotówkowej CRR od 95 do 90 z mocą od dwunastu, począwszy od 16 kwietnia 2017 r., przy zachowaniu niezmienności CRR d przy 4 0 zapotrzebowaniu netto NDTL. Dalsze zapewnienie płynności w miarę potrzeb, ale stopniowe obniżenie średniego deficytu płynności ex ante w systemie od 1 NDTL do położenia bliższego neutralności i - zawężenie korytarza polityki procentowej od -100 punktów bazowych z bps do -50 bps poprzez obniżenie stopy MSF o 75 punktów bazowych i zwiększenie stopy odwzorowania repozytorium o 25 punktów bazowych w celu zapewnienia dokładniejszego wyrównania średniej ważonej stopy zwrotu WACR z stopą repo W związku z tym stopa repo repo w ramach standardu LAF skorygowana do 6 0, a marginalna stopa MSF w stanie gotowym do 7 0 Stawka banku dostosowana do stopy MSF również skraca się do 7 0,2 Od szóstego dwumiesięcznego sprawozdania z lutego 2017 r. nieznacznie wzrosła. Uwarunkowania zagrożeń spadkowych na rzecz poprawy w niektórych krajach rozwiniętych gospodarce na początku 2017 r. zmniejszyły się, a główne gospodarki rynków wschodzących EME nadal walczą ze słabym wzrostem i nadal utrzymują się w związku ze spadkiem popytu na import z EME i stresem w górnictwie i przemyśle wydobywczym. W Stanach Zjednoczonych wydatki konsumenckie były oparte na umocnieniu rynku pracy, ale znaczący wzrost eksportu okazał się przeciągać na wzrost w czwartym kwartale i obłokie perspektywy w perspektywie krótkoterminowej W strefie euro gwałtowne wahania w postaci agresywnej polityki w zakresie polityki pieniężnej i wciąż niskich cen energii wspierały działalność w środowisku nacechowanym niepewnością związaną z kryzysem imigrantów, nasilającym się stresem w sektorze bankowym i możliwym Brexit Podczas gdy Japonia wycofała się z recesji w IV kwartale 2017 r., Połączenie słabych wydatków konsumenckich, inwestycji i eksportu spowolniło gospodarkę w I kw. 2017 r. W Chinach, powolna produkcja przemysłowa, zawierająca kontrakty, odpływy kapitałowe i znaczne nadwyżki zdolności produkcyjnych w fabrykach i nieruchomościach rynki pozostają straszliwymi wichurami, niezależnie od znaczących impulsów polityki pieniężnej i fiskalnej EME eksporterzy surowców skorzystali ostatnio z ugruntowania cen towarów i ryzyka - na podstawie nastrojów inwestorów docenili swoje waluty W krajach EME słabe krajowe podstawy, niewystarczające popyt zewnętrzny i ograniczenia specyficzne dla poszczególnych krajów nadal ograniczają wzrost3. Globalne rynki finansowe odzyskały wartość straty poniesione w turbulencjach na początku roku Od połowy lutego umiarkowanie cen ropy wzrosło na rynku, powodując obawy przed globalnym ryzykiem recesji, przy czym Chiny zredukowały zapotrzebowanie na rezerwy, a EBC rozszerzył swoje zakwaterowanie, a Fed zapewniał dokuczki wskazówki, utrzymując się na zamknięciu, rynki akcji wzrosły W przypadku rynków obligacji w krajach AE i EME rentowności stopniowo zneutralizowały, ze zmianami określonymi w poszczególnych krajach Dolar amerykański wycofał się ze szczytu w styczniu i odciął się w następstwie spotkania marcowego FOMC z drugiej strony, euro i jen docenili, reagując przewrotnie na wyjątkowe warunki zakwaterowania Waluty acros s EME docenili również, gdy przepływy portfela powróciły ostrożnie do lokalnych długów i rynków akcji Ceny złota wzrosły o 16 procent w I kw. 2017 r. w związku z potrzebą bezpiecznego schronienia Ceny towarów, w tym ropa naftowego, wzrosły ostatnio, choć nadal pozostają miękkie nieprzyjemny spokój panujący na rynkach finansowych mógłby łatwo zostać rozproszony przez nagły zwrot nastrojów inwestorów związanych z ryzykiem dla przychodzących danych, szczególnie dotyczących Chin czy amerykańskiej inflacji4. Na froncie krajowym wartość GVA brutto wzrosła w rolnictwie i działania sojusznicze w drugim półroczu 2017-2017 spadek w III kw. ze względu na spadek produkcji kharif w ujęciu rocznym W czwartym kwartale ministra rolnictwa wskazują, że pomimo bardzo niskich poziomów zbiorników i niedoboru północno - wschodni monsun, produkcja rabi foodgrains wzrosła ponad rok wcześniej, głównie w pszenicy i impulsach oraz rekompensowana częściowo za niedobór produkcji kharif. Unseasonal rain and hail in Marzec prawdopodobnie zepsują niektóre uprawy zimowe, zwłaszcza pszenicę, chociaż pełne szacunki dotyczące utraty uprawy oczekują wcześniejszych szacunków Z drugiej strony, produkcja nawozów wzrosła, a ogrodnictwo i działania sojusznicze pozostały odporne, co sugeruje, że domyślna ocena GVA dla działalności rolniczej i sojuszniczej w czwartym kwartale w szacunkach wstępnych GUS prawdopodobnie zostanie osiągnięty, jeśli nie zostanie skorygowany w górę.5 Wartość dodana w przemyśle przyspieszyła w II półroczu, na czele której produkcja przyczyniła się do utrzymania trwałości miękkich kosztów produkcji wsadowej. produkcja przemysłowa utrzymała się na niezmienionym poziomie, a produkcja przemysłowa maleje od listopada. Wysoka ekspansja w produkcji węgla przyczyniła się zarówno do wydobycia węgla, jak i do wytwarzania energii elektrycznej, a także do osłabienia produkcji przemysłowej. Jednakże od początku roku produkcja dóbr kapitałowych spadła w głębokim kurczeniu, nawet po wyeliminowaniu nierównych i niestabilnych produktów, takich jak kauczukowy kabel izolacyjny Słabe zapotrzebowanie i konkurencja z importu zostały wyciszone cykl koniunktury Produkcja konsumentów nietrwałych produkcja zmniejsza się wraz ze znacznym spadkiem w czwartym kwartale To odzwierciedla stały luz w popycie na obszarach wiejskich Z drugiej strony, trwałe dobra konsumpcyjne utrzymały się na wysokim poziomie, nawet po odejściu od korzystnych efektów bazowych, co sugeruje, że popyt miejski jest trzymając się lepszego wyobrażenia na temat ogólnych warunków gospodarczych i dochodów, Badanie Banku Baz Danych Konsumenckich z marca 2017 r. wykazuje niewielką poprawę nastrojów konsumentów Indeks PMI dla menedżerów zakupów w marcu utrzymywał się w trybie ekspansywnym na początku nowych zamówień, w tym w eksporcie Rezerwy Sondaże sektora bankowego wskazują, że oczekiwania biznesowe na I kwartał 2017-17 nadal są pozytywne6. Działalność sektora usług wzrosła stale przez cały rok, a handel, hotele, transport, komunikacja i administracja publiczna, obrona i podobne usługi okazały się główne czynniki hamujące w sektorze budowlanym Nadal przeciążony sektor budowlany niesprzedane zapasy w przestrzeni mieszkalnej, pomimo tego, że podaż nieruchomości komercyjnych zwiększa popyt ze strony informatyki IT i usługi z zakresu IT Integracja dróg przyspieszyła, w tym w zakresie nowych nagród Produkcja cementu wydaje się mieć trakcję w ciągu drugiego półrocza, podczas gdy konsumpcja stali ma wzrosły w stałym tempie Różne wskaźniki ołowiu i zbieżności, takie jak ruch pasażerów na lotniskach, wielkość przewozów lotniczych, przybycie zagranicznych turystów i sprzedaż samochodów wzrosła, a ruch kolejowego transportu kolejowego nieznacznie się zawiązał Wskaźnik PMI usług utrzymywał się w fazie ekspansji podczas H2 na nowe przedsiębiorstwa i oczekiwania. dla usług w badaniach jest optymistyczna w I kw. 2017 r. - 17.7 Inflacja detaliczna mierzona wskaźnikiem cen towarów i usług konsumpcyjnych CPI spadła gwałtownie w lutym po wzroście przez sześć kolejnych miesięcy. Ten korzystny rozwój był spowodowany większym niż przewidywano spadkiem cen warzyw, pomaganym cenami impulsy, które zaczynają wyłapywać przypływ, który rozpoczął się w sierpniu i był skuteczny Zarządzanie podażą, które pomogło ograniczyć wzrost cen zbóż W związku z tym, po raz pierwszy w drugiej połowie 2017 r. po raz pierwszy nastąpiła obniżka inflacji żywnościowej16. Powoduje to spadek cen, a nie korzystne efekty bazowe, które były w pracy w pierwszej połowie roku rok Inflacja w grupie paliwowej umiarkowana przez energię elektryczną, naftę, gaz ziemny i drewno opałowe, ostatnie naciski na złagodzenie inflacji na obszarach wiejskich Trzy miesiące później oczekiwania dotyczące inflacji domowej spadły do jednej cyfry za drugą rundę badania w odpowiedzi na tę dynamikę.8 Inflacja CPI, z wyłączeniem żywności i paliwa wzrosła w lutym, głównie w budownictwie mieszkaniowym, edukacji, higieny osobistej i transportu oraz komunikacji, co sugeruje ograniczenia zdolności w sektorze usług Bez udziału benzyny i oleju napędowego z tej kategorii inflacja utrzymywała się na wysokim poziomie i utrzymywała się na poziomie powyżej lub powyżej 5 procent , wskazując na możliwy poziom oporu dla dalszych ruchów w dół w nagłówku Upadek inflacji bazowej Moment ten prawdopodobnie nie zostanie pomógł 7. nagrody Komisji ds. Wynagrodzeń i skutków przyznania nagrody OROP z jedną lub drugą emeryturą lub poprzez efekt opodatkowania wzrostu stawek podatku od usług Jednakże wzrost płac w kraju stopa wzrostu kosztów personelu korporacyjnego była umiarkowana Również ceny wejściowe i wyjściowe zbadane w badaniach przeprowadzonych przez menedżerów ds. zakupów wzrosły skromnie w produkcji i usługach9. Warunki płynności, które zostały zaostrzone od połowy grudnia, zostały rozciągnięte przez większe niż zwykle akumulacja sald gotówkowych przez rząd, wyjątkowo wzmożony i utrzymujący się popyt na waluty, podwyŜszenie kredytów bankowych i mobilizacja deponentów w tym czasie w porównaniu z minionym okresem Bank Rezerwa podjęła działania w zakresie płynności w celu wyeliminowania tych nacisków i uzupełnienia normalnych operacji o duŜe kwoty płynności wtryskiwanej przez dostrajanie aukcji repo o zmiennej stopie procentowej w terminach wahających się między nocą a 56 dniem Średni dzienny dopływ płynności włączony dynamika zmienna stopy overnight i terminowe wzrosła z 1,3 miliardów Rs w styczniu do 935 miliardów euro w marcu. Poza tym trwała płynność była również realizowana poprzez operacje otwartego rynku OMO na kwotę 514 miliarda funtów oraz 375 miliardów euro w ramach operacji odkupu w lutym marzec Bank Rezerwy zaczął również prowadzić operacje odwrotne i MSF na wakacjach w Bombaju, aby umożliwić beztarciowe funkcjonowanie systemu rozliczeń i rozliczeń.10 Skuteczny 2 kwietnia 2017 r. ustawowy wskaźnik płynności SLR planowanych banków komercyjnych został obniżony o 25 punktów bazowych od 21,5 procent do 21 25 procent ich NDTL Ponadto od lutego 2017 r. banki mogły liczyć na dodatkowe papiery wartościowe w posiadaniu przez nich do 3 procent ich NDTL w ramach obowiązkowego wymogu dotyczącego SLR jako wysokiej jakości aktywów płynnych na poziomie 1 HQLA w celu obliczenia wskaźnika pokrycia płynności LCR, a tym samym całkowite wydobycie z lustrzanki dostępny dla banków w wysokości 10 p procent ich NDTL Środki te stwarzają przestrzeń dla banków do zwiększania ich pożyczek dla sektorów produkcyjnych na konkurencyjnych warunkach, aby wspierać inwestycje i wzrost11. Zyski FCNR B i związane z nimi plany swapowane we wrześniu 2017 r. mają się rozpocząć od września tego roku ważne jest, aby pamiętać, że transakcje swapów są w pełni pokryte przez rezerwowe zakupy bankowe Reserve Bank Ponadto Bank Rezerwy będzie monitorował wydarzenia ściśle w celu zapobiegania nieoczekiwanej niestabilności rynku związanej z spłatą12. Podczas gdy eksport spadł w lutym w dolarach za piętnaście po raz kolejny tempo kurczenia zwężało się do jednej cyfry po raz pierwszy w tym okresie i wzrost wolumenów był pozytywny Spadek eksportu poza POL był jeszcze mniejszy, a biżuteria, leki i farmaceutyki, elektronika i chemikalia przyspieszyły poprawę Przedłużający się spadek importu również spowolnił, a wzrost importu poza złoto nie-POL stał się dodatni po raz pierwszy po siedmiu miesiącach To odzwierciedlenie sporych wzrostów w imporcie maszyn, popieranych przez impas w imporcie pereł i kamieni szlachetnych oraz towarów elektronicznych. W lutym i marcu spadek złota utrzymywał się na ciągłym wzroście cen surowców co jest korzystne pod względem zachowania rachunku importowego POL i pewnych przychodów z handlu, deficyt handlowy obniżył się do najniższego miesięcznego poziomu od września 2017 r. Z kolei prawdopodobnie obniżyłby deficyt na rachunku obrotów bieżących w czwartym kwartale poniżej 1 3 proc. PKB odnotowane w III kw. pomimo spadku przychodów netto z usług eksportowych i przekazów pieniężnych Wpływy netto w postaci bezpośrednich inwestycji zagranicznych BIZ były silne w IV kwartale do stycznia, więcej niż wystarczające do finansowania zewnętrznego wymogu finansowania Zagraniczni inwestorzy portowi FPIs, którzy byli sprzedawców na krajowym rynku kapitałowym do lutego, stały się nabywcami netto w marcu zarówno w segmencie akcji, jak i długów. Stanowisko i uzasadnienie. 13 Inflacja ma ewolucję lwy wzdłuż planowanej trajektorii i wyznaczonego celu na styczeń 2017 r. osiągnięto marginalne podwyŜce W dalszej perspektywie, inflacja CPI powinna spowolnić w niewielkim stopniu i utrzymywać się na poziomie około 5 procent w latach 2017-17 z niewielkimi wahaniami między kwartałami Wykres 1 Niepewność ta droga inflacji wynikająca z ostatnich nieurządzonych deszczy, prawdopodobnego rozkładu przestrzennego i czasowego monsunu, niskich poziomów zbiorników historycznych, a także siły niedawnego wzrostu cen surowców, zwłaszcza ropy naftowej Wytrzymałość inflacji w niektórych usługach uzasadnia obserwowanie, a wdrożenie siódmej nagrody Central Pay Commission przyniesie pozytywne efekty w porównaniu do poziomu wyjściowego z bezpośrednim i pośrednim skutkiem. Z drugiej strony nastąpi pewne wyrównanie presji spadkowej, wynikającej z letniego zapotrzebowania w gospodarce światowej, skuteczne działania rządu na rzecz utrzymania kontrolę cen żywności, a rządy centralne pochwalić się zobowiązaniem do fiskalnego c . Nierównomierne ożywienie w latach 2017-16 prawdopodobnie wzmocni się stopniowo w latach 2017-17, zakładając normalny monsun, prawdopodobny wzrost popytu na konsumpcję z wdrożenia zaleceń 7-gi Komisji ds. Płac i ZPORR oraz stałej polityki w zakresie polityki pieniężnej Po dwóch kolejnych latach braku monsunu, normalny monsun działałby jako korzystny szok podażowy, wzmacniał popyt na wsi i zwiększyłby podaż produktów rolnych, które również miały wpływ na poziom inflacji Z drugiej strony, zanikanie wpływu niższych nakładów na wzrost wartości dodanej w produkcji , utrzymująca się presja sektora przedsiębiorstw i awersja do ryzyka w systemie bankowym, a także słabsze tempo wzrostu gospodarczego i handlu może przyczynić się do pogorszenia wyników wzrostu. Prognoza wzrostu GVA w latach 2017-17 jest zatem utrzymywana na poziomie 7,6%, przy czym ryzyko jest równe zbliŜony wokół niego Wykres 2.15 W raporcie z 2 lutego 2017 r. w swoim bilansie polityki pienięŜnej Bank Rezerwy wskazał na to oczekuje dalszych danych na temat inflacji oraz reform strukturalnych w budŜecie Unii, które przyczyniają się do wzrostu gospodarczego, przy jednoczesnym kontrolowaniu wydatków Z uwagi na ostatnie dane, prognozy na wykresie 1 wskazują, Ŝe w marcu 2017 r. inflacja będzie się spodziewać 5-procentowego celu w rozsądnych założeniach. Ustawa RBI o utworzeniu Komitetu Polityki Pieniężnej wzmocni wiarygodność polityki pieniężnej W budżecie Unii na lata 2017-17 rząd podporządkowuje się ścieżce konsolidacji fiskalnej, co będzie wspierać proces dezinflacji w dalszym ciągu Rząd wyznaczył również kompleksowy strategia na rzecz ożywienia popytu w gospodarce wiejskiej, poprawa infrastruktury społecznej i fizycznej gospodarki oraz poprawa warunków prowadzenia działalności gospodarczej i pogłębianie reform instytucjonalnych Wdrażanie tych środków powinno poprawić warunki podaży i umożliwić uzyskanie wydajności i wydajności dzięki słabym inwestycjom prywatnym w obliczu niskiego wykorzystania mocy produkcyjnych, a obniżenie stóp procentowych o 25 punktów bazowych pomoże wzmocnić aktywność i pomagać inicjatywom rządu16. Być może ważniejsze w tym momencie jest zapewnienie, aby bieżące i przeszłe obniżki stóp procentowych miały wpływ na stopy procentowe. Obniżenie stawek małych oszczędności ogłoszono w marcu 2017 r. znaczne udoskonalenia w ramach zarządzania płynnością ogłoszone w tym przeglądzie polityki i wprowadzenie marginalnego kosztu stopy oprocentowania kredytu MCLR powinny poprawić przenoszenie i powiększać skutki obecnego obniżenia stóp procentowych Postawa polityki pieni'˝nej pozostanie zachowawcza Rezerwa W najbliższych miesiącach Bank nadal będzie obserwował zmiany makroekonomiczne i finansowe w celu reagowania na dalsze działania polityczne, gdy otworzy się przestrzeń kosmiczna. Część B Polityka rozwojowa i regulacyjna17. Ta część sprawozdania zawiera przegląd postępów w zakresie różnych środków polityki rozwojowej i regulacyjnej zapowiedzianego przez Bank Rezerwy w niedawnych oświadczeniach politycznych, a także określa nowe działania, które należy podjąć w celu dalszego udoskonalenia ram zarządzania płynnością wzmacniającą strukturę bankową, poszerzając i pogłębiając rynki finansowe oraz zwiększając zasięg usług finansowych do wszystkich I mechanizmów płynności w operacjach polityki pieniężnej.18 Wraz z wrześniem zmieniono ramy płynności finansowej rezerwy bankowej 2017 w celu wdrożenia kluczowych zaleceń Komitetu Ekspertów ds. Korekty i Wzmacniania Prezesa Rady ds. Polityki Pieniężnej Dr Urjit R Patel Ponad sześć kwartałów historii wdrożenia należy przeanalizować doświadczenia, w celu podjęcia niezbędnych dostosowań, jak również w celu pełniejszego wdrożenia raportu Komitetu Ekspertów.19 Zarządzanie płynnością wynika z dwóch celów: potrzeby dostarczania lub wycofywania krótkoterminowej płynności z rynku w celu uwzględnienia sezonowych i ciernych potrzeb w zakresie płynności, takich jak budowa rządu salda i zapotrzebowanie na gotówkę, a po drugie, potrzeba zapewnienia trwałego l płynność w gospodarce w celu ułatwienia wzrostu, przy jednoczesnym zapewnieniu wspierania polityki pieniężnej20. Bank Rezerwy utrzymuje średni poziom średniego deficytu w systemie, przy czym deficyt płynności odpowiada jednemu procentowi banków NDTL The Uzasadnieniem jest to, że system bankowy wykupiłby z instrumentów rezerwowych płynności Banku Rezerwy, zapewniając, że stopa repo prowadziła krótkoterminowe stopy rynku pieniężnego, a tym samym była efektywna ze względu na stopę procentową polityki.21 Pierwszy cel polegający na zaspokojeniu krótkoterminowych potrzeb płynnościowych został osiągnięty poprzez zapewnienie rezerwy płynności przez Bank Rezerwy w ramach jej regularnych możliwości - 14 dniowych 7-dniowych aukcji repo o zmiennej stopie procentowej odpowiadających 0 75 procentowi systemu bankowego NDTL, uzupełnione o dzienne repozytorium o stałym oprocentowaniu według stawki repo w wysokości 0 25 procent banków mądrych NDTL Frismional i sezonowych niedopasowania, które powodują, że system odbiega od normalnego poziomu płynności, są obsługiwane przez operacje dostrajania, w tym VA wiarygodna stawka repo reverse repo aukcje różniących się terminów Średnia ważona stawka za połączenia telefoniczne śledzi stopę procentową bardziej niż w przeszłości, co sugeruje, że krótkoterminowe potrzeby płynności zostały odpowiednio spełnione.22 Bank rezerwowy dąży do realizacji drugiego celu poprzez modulowanie aktywa zagraniczne netto NFA i aktywa krajowe netto Wzrost NDA w ciągu roku, w dużej mierze zgodny z zapotrzebowaniem na płynne aktywa w celu zaspokojenia potrzeb transakcyjnych gospodarki Zapewni to wystarczającą dostępność trwałej płynności, bez względu na krótkoterminowe fluktuacje sezonowe i cierne Bank rezerwowy stara się sprostać temu wzrostowi w ciągu roku Na przykład w okresach, w których Bank Rezerwy kupuje znaczne ilości NFA, wzrost NDA może być niższy i może nawet być negatywny w wyniku sprzedaży na wolnym rynku krajowych obligacji.23 Doświadczenie sugeruje, że zapewnienie krótkoterminowej płynności nie zastępuje w pełni potrzebnej trwałej płynności, t że długotrwała płynność może zastąpić krótkoterminowe potrzeby płynności Wkrótce Bank Rezerwy zamierza spełnić wymagania dotyczące trwałej płynności, a następnie wykorzystywać operacje dostrajania do krótkoterminowych warunków płynności zgodnych z zamierzonym podejściem do polityki. Może to doprowadzić do pozornie w których Bank Rezerwy wpływa na trwałą płynność nawet wtedy, gdy wykorzystuje krótkoterminowe instrumenty do wycofania nadmiernej krótkoterminowej płynności, ale takie działania będą zgodne z naszymi podwójnymi celami w zakresie zarządzania płynnością.24 Wreszcie biorąc pod uwagę, że nowe instrumenty, takie jak zmienna stopa aukcje reverse repo umożliwiają bankowi rezerwowemu wydzielanie nadmiernej krótkoterminowej płynności z systemu bez nadmiernej płynności zdeponowanej w rezerwowym banku za pomocą repozytorium odwrotnego o stałym oprocentowaniu overnight, możliwe jest, że Bank Rezerwowy utrzymuje system na zbliżeniu do średniego bez znacznego spadku sprawności Tak więc, przeszłość powodów utrzymania t system w znacznym znacznym ubytku płynności nie jest już tak ważny, zwłaszcza, gdy stanowisko polityczne ma być akuratowe. Ponadto, biorąc pod uwagę fakt, że działalność banku Reserve Bank, a nie deponowanie lub zaciąganie pożyczek w stałych placówkach, determinuje oprocentowanie operacyjne, stopę procentową korytarz może zostać zwężony, zgodnie ze wskazówkami Komitetu Eksperckiego25. Dlatego postanowiono, że w ciągu roku potrzebna jest płynność podaży długotrwałej płynności przy zakupie aktywów i sprzedaży. Stopniowo obniża się średni deficyt płynności ex ante w system do położenia bliższego neutralności. iii korygować stopę procentową od -100 bps do -50 bps w celu zapewnienia dokładniejszego dostosowania WACR do repo rate. iv łatwiejszego zarządzania płynnością banków bez porzucania dyscypliny płynności poprzez zmniejszenie minimum dziennej konserwacji CRR od 95 procent wymogu do 90 procent z mocą od dwunastu, począwszy od 16 kwietnia 2017 r. v zastąpienie papierów wartościowych transakcjami repo na rynku w celu ułatwienia rozwoju rynku pieniężnego i. vi konsultacje z Rządem w sprawie sposobu uregulowania gromadzenia sald środków pieniężnych w Banku Rezerwy Szczegółowe wytyczne są wydawane oddzielnie Bank Rezerwy będzie monitoruje konsekwencje tych zmian, poniewaŜ zmodernizuje ramy płynności kraju. II Struktura bankowa.26 DuŜe ekspozycje Biorąc pod uwagę opinie i sugestie otrzymane od zainteresowanych stron w sprawie dokumentu dyskusyjnego dotyczącego ram prawnych dotyczących duŜych naraŜań i zwiększenia zaangaŜowania kredytowego za pośrednictwem mechanizmu rynkowego, dokument dyskusyjny zostanie wydany do dnia 30 kwietnia 2017 r. w sprawie dużych kredytobiorców spełniających część wymagań dotyczących finansowania z rynków Projekt zostanie opublikowany w czerwcu 2017 r. w celu uzyskania opinii publicznej w czerwcu 2017 r. ramy Bazylejski Komitet Nadzoru Bankowego BCBS wydał ostateczne standardy dotyczące standardu podejście do pomiaru ryzyka kredytowego kontrahenta SA-CCR, zmienione ramy dla traktowania kapitałowego ekspozycji bankowych wobec centralnych kontrahentów CCP oraz ostatecznych zasad dotyczących zaktualizowanych wymogów ujawniania informacji dotyczących filara 3 Te normy zostaną wdrożone do dnia 1 stycznia 2017 r. przez jurysdykcję członków BCBS Rezerwę Bank proponuje wydać projekt wytycznych w sprawie tych standardów do 31 maja 2017 r. Bank Rezerwy podejmie się również do rewizji wytycznych dotyczących ram sekurytyzacji w świetle zmian BCBS w ramach sekurytyzacji, które mają zostać wdrożone do stycznia 2018 r. Proponuje się to issue draft guidelines on the revised securitisation framework by June 2017.28 Rationalisation of Branch Authorisation Policy Currently, banks provide services through a variety of business outlets branches extension counters satellite offices mobile branches ultra small branches and the like The current policy approach is to facilitate adequate outreach of banking outlets in unban ked areas while at the same time providing autonomy to banks to decide their business strategy Given that regulations are written in terms of branches, with a view to facilitating financial inclusion and providing flexibility on the choice of delivery channel, it is proposed to redefine branches and permissible methods of outreach keeping in mind the various attributes of the banks and the types of services that are sought to be provided.29 Differentiated Licensing of Banks In addition to recently licensed differentiated banks such as payments banks and small finance banks, the Reserve Bank will explore the possibilities of licensing other differentiated banks such as custodian banks and banks concentrating on whole-sale and long-term financing A paper in this regard will be put out for comments by September 2017.30 Margin Requirements for Over the Counter OTC Derivatives In March 2017, the BCBS and the International Organisation of Securities Commissions IOSCO finalised a framework on margin requirements for non-centrally cleared derivatives A consultative paper outlining the Reserve Bank s approach to implementation of these requirements will be issued by end-April 2017 with a target of finalising the framework by end-July 2017.31 Countercyclical Capital Buffers CCCB A review and empirical testing of CCCB indicators was carried out by the Reserve Bank to assess whether activation of the CCCB is warranted and it has been decided that it is not necessary to activate CCCB at this point in time.32 Supervisory Enforcement Framework Changes in the domestic and international financial sector environment necessitate formalisation of an improved supervisory framework for taking enforcement action against scheduled commercial banks for non-compliance of instructions and guidelines issued by the Reserve Bank The framework, which is intended to meet the principles of natural justice and global standards of transparency, predictability, standardisation, consistency, severity a nd timeliness of action, will be formalised by June 2017.33 Cyber Risks - Supervisory Assessment of Preparedness of Banks The Reserve Bank has commenced detailed examination of IT used by banks on a pilot basis during the current year IT examination reports are being issued separately so as to strengthen the information security preparedness of banks as well as to assess the effectiveness of IT adoption by banks Moving forward, it is planned to cover major banks in 2017-17 and all banks from 2017-18 The Reserve Bank has constituted an Expert Panel Chairperson Smt Meena Hemachandra on IT Examination and Cyber Security to provide broad guidance on its approach.34 Technology Support to Urban Cooperative Banks UCBs As a part of the Memorandum of Understanding with the State Governments Central Government on UCBs, the Reserve Bank had agreed to provide technology support to UCBs with the objective of financial inclusion and ensuring implementation of standardised core banking solutions CBS It has been decided to prescribe standards and benchmarks for CBS in UCBs and provide financial assistance and technical support through the Institute for Development and Research in Banking Technology IDRBT The initial set-up cost in this regard will be borne by the Reserve Bank while the recurring cost will be borne by the UCBs A circular in this regard is being issued separately. III Financial Markets.35 Introduction of Money Market Futures The Working Group on Enhancing Liquidity in the Government Securities and Interest Rate Derivatives Chairman Shri R Gandhi had recommended introduction of interest rate futures based on the overnight call money borrowing rate It is important to develop such market segments which could signal expectations of market participants, while allowing hedging of asset-liability mismatches It has been decided to allow futures on an appropriate money market rate The contract specifications will be decided in consultation with market participants and the Secu rities and Exchange Board of India SEBI by end-September 2017.36 Easier Market Access to Gilt Account Holders With a view to easing the process of investment by gilt account holders, it will be made incumbent on custodians to provide all gilt account holders access to the NDS-OM web facility to enable them to trade directly on the platform A similar facility is also proposed to be extended to foreign portfolio investors FPIs Detailed guidelines in this regard will be issued by end-June 2017.37 Broadening Market Participation - Electronic Trading Platforms In order to broaden participation in OTC derivatives and to provide a safe trading environment, it is proposed to put in place a policy framework for authorisation of electronic platforms with linkage to an approved central counterparty for settlement The framework will also cover forex platforms to facilitate hedging by small and retail customers The draft framework will be placed on the website for wider feedback by end-September 20 16 Furthermore, in order to make participation in OTC derivative markets through electronic platforms more broad-based, it is proposed to review the existing guidelines on OTC derivatives Guidelines will be issued by end-May 2017.38 Tripartite Repo in Government Securities Market The Working Group on Enhancing Liquidity in the Government Securities and Interest Rate Derivatives Chairman Shri R Gandhi had recommended introduction of tripartite repo to develop a term repo market In this context, it has been decided to undertake a comprehensive review of collateralised money market segments, including introduction of tripartite repo, in consultation with market participants The review will be placed on the Reserve Bank s website by September 2017 for wider feedback.39 Review of Guidelines for Commercial Paper CP With a spurt in the issuance of CPs, market participants and the Fixed Income Money Market and Derivatives Association FIMMDA have expressed the need for greater transparency and better dissemination of information Accordingly, it is proposed to undertake a comprehensive review of guidelines with the objective of, inter alia, strengthening disclosure requirements by issuers of CPs, reviewing the role of issuing and paying agents IPAs and putting in place an information dissemination mechanism Draft guidelines in this regard will be issued by end-July 2017 for wider feedback.40 Guidelines for Accounting of Repo Reverse Repo Transactions with the Reserve Bank It is proposed to align the accounting norms to be followed by market participants for repo reverse repo transactions under the liquidity adjustment facility LAF and the marginal standing facility MSF with the accounting guidelines prescribed for market repo transactions Guidelines in this regard will be issued by end-May 2017.41 Easing of Restrictions on Plain Vanilla Forex Options Currently, plain vanilla currency options require adherence to stringent suitability and appropriateness norms although they ar e considered a generic product, while forward contracts are exempt from the same It is proposed to bring plain vanilla forex options bought by bank clients at par with forex forwards on regulatory requirements Detailed guidelines will be issued by end-September 2017.42 Forex Benchmark-RBI Reference Rate The Reserve Bank calculates and notifies the reference rate of the rupee INR against the US dollar and also publishes INR rates against the euro, the pound sterling and the yen every day around 1 30 P M These rates are based on quotes polled from a select list of contributing banks As recommended by the Committee on Financial Benchmarks Chairman Shri P Vijaya Bhaskar , it has been decided to move over to a process of determining the reference rate based on actual market transactions on volume weighted basis with effect from May 2, 2017.43 Allowing Non-Resident Indians NRIs to Participate in the Exchange Traded Currency Derivatives ETCD Market It has been decided to permit NRIs to partic ipate in the ETCDs, subject to limits and other conditions that are stipulated by the exchanges recognised by the SEBI Guidelines in this regard will be issued by the Reserve Bank in consultation with the SEBI by end-June 2017.44 Initiatives for Start-ups In the Sixth Bi-Monthly Monetary Policy Statement for 2017-16 and the press release dated February 2, 2017 the Reserve Bank had highlighted the steps being taken with respect to the Government s initiatives to promote ease of doing business for start-ups Guidelines clarifications have already been issued in areas such as online submission of Form A2 for outward remittances up to certain thresholds, issue of shares without cash payments and acceptance of payments by the Indian start-ups on behalf of their overseas subsidiaries In addition, guidelines in respect of deferred payment through escrow indemnity arrangement for transfer of shares, enabling investment by foreign venture capital investors FVCIs in start-ups and overseas investm ent operations for start-ups will be issued soon in consultation with the Government Furthermore, the simplification of process for dealing with delayed reporting of FDI transactions and provisions for an enabling external commercial borrowing regime for start-ups are being examined by the Government and the Reserve Bank. IV Non-banking Financial Sector, Financial Inclusion and Payment and Settlement.45 Simplification of Process of Registration of New Non-banking Financial Companies NBFCs In order to make the process of registration of new NBFCs smoother and hassle free, it has been decided to simplify and rationalise the process of registering new NBFCs The new application forms will be simpler and the number of documents required to be submitted will be reduced to a minimum.46 Peer to Peer Lending P2P P2P lending has shown accelerated growth over the last one year While encouraging innovations, the Reserve Bank cannot be oblivious to the risks posed by such institutions to the system A Concept Note on P2P lending will be put up on the Reserve Bank s website for public comments by April 30, 2017 and based on the feedback, the contours of regulating P2P lending will be decided in consultation with the SEBI.47 Strengthening Business Correspondent BC Infrastructure The BC model offers significant scope for further strengthening Accordingly, the following initiatives are proposed i In order to ensure the competence of BCs and to promote quality delivery of financial services, a graded certification training programme for BCs is proposed to be introduced This would enable BCs with a good track record and advanced training to be entrusted with more complex tasks such as handling delivery of financial products that go beyond deposit and remittance The Reserve Bank will issue the necessary framework for establishing a certification programme for BCs by end-June 2017 Based on the framework, the Indian Banks Association IBA will be requested to put in place a system of traini ng and certification of BCs in coordination with external training institutes ii In order to have a tracking system of BCs, it is proposed to create a registry covering all BCs, both existing and new The registration will be online and will capture basic details including location of fixed point BCs, nature of operations and the like This database will be updated on a quarterly basis The necessary enabling framework would be issued by the Reserve Bank by endJune 2017 and the IBA will be requested to put in place a registry of BC agents in consultation with all stakeholders.48 Micro, Small and Medium Enterprises MSMEs The Reserve Bank will lay down a framework by September 2017 for accreditation of credit counsellors who can act as facilitators for entrepreneurs to access the formal financial system with greater ease and flexibility Credit counsellors will also assist MSMEs in preparing project reports in a professional manner which would, in turn, help banks make more informed credit d ecisions.49 Payment and Settlement Systems in India Vision 2018 The Reserve Bank will publish Vision 2018 for the payment and settlement systems in the country by end-April 2017 Vision 2018 will continue to focus on migrating to a less-cash and more digital society The endeavour would be to make regulations more responsive to technological developments and innovations in the payments space This would be complemented by enhanced supervision of payment system operators, improvement in customer grievance redressal mechanisms and for the strengthening of the payments infrastructure.50 The second bi-monthly monetary policy statement will be announced on June 7, 2017 the third bi-monthly monetary policy statement on August 9, 2017 the fourth bi-monthly monetary policy statement on October 4, 2017 the fifth bi-monthly monetary policy statement on December 6, 2017 and the sixth bi-monthly monetary policy statement on February 7, 2017.Top five takeaways for markets from Arun Jaitley s Budget 20 15-16.PEER COMPANIES. PEER COMPANIES. PEER COMPANIES. PEER COMPANIES. PEER COMPANIES. PEER COMPANIES. PEER COMPANIES. NEW DELHI Finance Minister Arun Jaitley s budget had the Sensex volatile throughout the trading session on Saturday, brought down by losses in consumer durable, FMCG, power and realty stocks. The 50-share Nifty index also slipped below its crucial psychological level of 8850 and was trading near its next crucial support level of 8800 The fall in the index was led by losses in ITC, NMDC, NTPC, HCL Technologies Tata Power and BPCL. At 01 33 pm, the Sensex was at 28,942 12, down 278 00 points The broader Nifty was at 8,767 00, down 77 60 points. Here are five key takeaways from FM s Budget speech. Investment in AIFs. The government will allow foreign investment in Alternative Investment Funds AIFs , a category of pooled-in investment vehicles for real estate private equity and hedge funds, Jaitley said in his speech. Foreign investment in AIF will help NRI and institution participation that constitutes a big segment of investors being targeted by the AIF The government has shown clear intent to reduce the administrative hassles for the foreign investors. But the big challenge on tax treatment to avoid double taxation for investors in AIF hasn t been addressed, says Ajay Garg, managing director, Equirus Capital. Allowing foreign investments in the AIFs is a very strong signal that government understands the value of AIFs to the economy said experts. Further, it will help in management of the alternative investments in a consolidated manner, said Dr Vikas Gupta EVP and we should see new concession structures this year The PPP environment will also improve as the Public Contracts Dispute Resolution Bill and the Regulatory Reform Law make progress, says Manish Agarwal, Partner and Leader - Capital Projects Infrastructure at PwC India. Plug-and-play level of readiness before tendering projects and pre-defined guidelines instead of individual approvals will help bidders focus on what they are best -- efficient delivery But these measures will take time to implement In the meanwhile, the increased public spending, should get the construction activity going, he adds. Stay on top of business news with The Economic Times App Download it Now.
No comments:
Post a Comment